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商品先物銘柄トピックス

原油価格とドルの相関係数が▲0.96

 まずのグラフ,鮓ていただきたい。

 たまたま、2014年1月初めを100とした金と原油のグラフとドルインデックスを反対向きに書いたものの幅をあわせていたら、驚くことにドルインデックスと原油価格が重なってしまった。金や原油価格がドル高やドル安と関係があるとは思っていたが、2014年からの原油価格はドル高とその後のドル安の動きに非常に緊密な負の相関関係があることが示された。その相関係数は、何と▲0.96であった。

 2015年1月初めを100としたもの(グラフ◆砲任蓮△海譴曚匹料蟯悗砲呂覆辰討い覆ぁ(相関係数▲0.36)

 また、2016年1月初めを100とすると(グラフ)、原油とドルの負の相関係数は▲0.74で、かなり強い相関があることにはなるが、2014年以来程ではなく、ドルと原油価格は期間を長く採る方が相関性が高まるという結果になった。

 また、上記グラフつまり今年の初め以降の価格では今度はNY金の価格とドル安がほぼ一致していることが見て取れる。金とドルの相関係数は▲0.84である。

 これらの結果から、今後の金と原油価格の予測は、ドルの予測からでも間接的に予想できるということになる。

 ドルインデックスは、2014年5月6日の79.093を底にして、2015年3月13日100.33の高値を付け、その後2016年5月3日92.94までドル安となっている。この動きは2015年12月に米国の利上げがあるという予想によりドル高となり、その後今年の4月に利上げが無かったことで下落したものである。今注目されるのは6月の利上げである。大半のエコノミストは6月の利上げがある確率は10%以下だと予想しているが、まだそう決めつけるだけの決定的なものではない。

 先週の米国小売り売上高は前年比+3%の伸びを見せ、5月のミシガン大学消費者信頼感指数は4月の89.0から95.8に上昇するなど、ここにきて強気の数値も出始めている。ダッドリーニューヨーク連銀総裁やウィリアムズサンフランシスコ連銀総裁も利上げは可能と述べており、18日公表される4月のFOMC議事録では理事の強気の意見が開陳されるかもしれない。そうした米国経済好転の経済指標等や、ギリシャの国庫が再び空になっていること、英国の6月23日のEU離脱を測る国民投票の結果予測などは、ユーロ安ドル高の要因となる。

 逆に6月や7月の利上げ見送りから9月までは利上げはないということになれば、金や原油価格は上昇気運となるだろう。

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株式会社コモディティー インテリジェンス 近藤雅世

2016年5月18日(水)

株式会社コモディティー インテリジェンス 近藤雅世(こんどう まさよ)

1972年早稲田大学政経学部卒。三菱商事入社。
アルミ9年、航空機材6年、香港駐在6年、鉛錫亜鉛・貴金属。プラチナでは世界のトップディーラー。 商品ファンドを日本で初めて作った一人。
2005年末株式会社フィスコ コモディティーを立ち上げ代表取締役に就任。
2010年6月株式会社コモディティー インテリジェンス設立代表取締役社長就任。

コラム提供:株式会社コモディティー インテリジェンス

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