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商品先物銘柄トピックス

貿易戦争

先週は米国発の二つの事変があった。一つは利上げであり、これは予定されたことで、ハプニングではない。FRBは今年の米国の経済成長を前回より高く見込み、物価上昇は2%以上になるとし、年3回から4回の利上げにより現在の1.5%~1.75%の政策金利を将来3%にすると言う。少しタカ派的であるが、ほぼ予定通りである。しかし、パウェル新議長はこの見通しにはトランプ大統領の新たな政策は織り込まれていないと釘を刺した。そのトランプ大統領は鉄鋼とアルミに25%の関税を掛け、中国製品1300品目、600億ドル相当分に25%の関税を掛ける措置を決めた。これに対し中国政府は豚肉やワインなど128品目に最大25%の関税を上乗せする報復案を公表した。大豆の輸入についても言及され、場合によっては米国産穀物輸出に影響がある可能性がある。また、中国が1兆1700億ドル保有する米国債の売却も検討していると述べ貿易戦争の様相を呈している。

鉄鋼とアルミの関税措置に対しては、アルゼンチン、オーストラリア、ブラジル、カナダ、欧州連合(EU)、メキシコ、韓国が関税の適用を免れた。日本の名前は入っていない。ブラジルとオーストラリアは、両国の鉄鋼半製品は米産業に打撃を与えるのではなく、むしろプラスになるとの主張を展開した。ブラジルは鉄鋼を輸出した船は帰りにアラバマ産石炭を積んで帰っていると主張。豪州産鉄鋼は主に米西海岸の施設に輸出されるため、オハイオ州やペンシルベニア州の鉄鋼労働者に打撃を与えることはないと主張。これが無くなれば、カリフォルニア州は、約3倍のコストをかけてオハイオ州の製鋼所から山岳地帯を経由して輸送しなければならなくなると主張。豪州もブラジルも米国にとっては貿易黒字であることも寄与したようだ。豪州はトランプ大統領の友人で、同国出身のゴルファーグレッグ・ノーマン氏が一役買ったようだ。カナダの鉄鋼業界は米国との結びつきが強く、米国の企業や労働者からカナダを除外するよう求める声が上がっていた。メキシコとカナダ及び韓国は通商協定を米国と協議している最中である。

トランプ大統領は対日貿易赤字を以前から問題視しており、安倍晋三首相を「いい奴で友人」としながらも、「日本の安倍首相らは、これほど長く、米国を上手く利用できるなんて信じられないとほくそ笑んでいるだろう。だが、こうした日々はもう終わりだ」と述べている。世耕弘成経済産業相は、関税措置は「極めて遺憾」としながらも、報復措置に踏み切ることは避けた。そして、世界貿易機関(WTO)に米国との協議を要請するなど、日本政府として冷静に対処する考えを示している。

本日付けの株式会社コモディティーインテリジェンスの週刊経済指標に載せたが、米国の貿易赤字は世界最大で、217ヵ国中最下位である。貿易収支に、サービス収支、所得収支、経常移転収支を加えた経常収支も187ヵ国中最下位であることを筆者は初めて知った。世界は米国国民の懐から吐き出される紙幣で潤っていたことを改めて感じた次第である。そうは言っても、米国がこれまでの不均衡を是正しようとすれば、それに対する反発で世界の貿易は滞る。2009年から続いてきたシンクロナイズ(同期)された世界の好景気に悪影響があるのは、好ましいことではない。トランプ大統領の言い分を、ある程度理解しながら、政治家は落としどころを探ってもらいたい。

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株式会社コモディティー インテリジェンス 近藤雅世

2018年3月28日(水)

株式会社コモディティー インテリジェンス 近藤雅世(こんどう まさよ)

1972年早稲田大学政経学部卒。三菱商事入社。
アルミ9年、航空機材6年、香港駐在6年、鉛錫亜鉛・貴金属。プラチナでは世界のトップディーラー。 商品ファンドを日本で初めて作った一人。
2005年末株式会社フィスコ コモディティーを立ち上げ代表取締役に就任。
2010年6月株式会社コモディティー インテリジェンス設立代表取締役社長就任。

コラム提供:株式会社コモディティー インテリジェンス

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